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                白卡纸、生活纸╱涨价函接踵而至,能否扭转纸▅浆困局?

                发布时间:2020-6-10 浏览量:1088

                6月9日开始,白卡纸企业陆续发函⊙提涨纸价,提涨幅度在50-200元/吨;无独有偶,6月10日保定地区部∞分生活用纸企业发布原纸涨价函,自2020年6月15日起,所有原纸在原有价格基础上涨100元/吨。下游原纸企业在淡季的涨价函→,能否对下♀行的浆价起到支撑?

                2020年进口木浆现货价格窄幅震荡整理为主,截至目前进口木浆价格较年初仅下滑1%,但较2017年最高点下降Ψ40%,而由于国内外供应方面较稳定,尤其是阔叶︽浆方面,1-5月份巴西累计出口到中国的量同比增加3%,国内主要地区及港口纸浆库存去【化速度迟缓,需求受新冠疫情影响恢复迟缓,外贸亦¤受阻,供需矛盾凸显,浆价仍有下行压力。

                浆、纸库存◣去化速度迟缓 有碍纸☆浆价格上行

                中国主要地区及港口纸浆库存较上周增加4.9%,主港日出货量较上周下滑0.1万-0.2万吨;较上ω月增加2.9%,库存现小幅累库迹象。1-5月份下游主要原纸库存高出去∞年同期3万-36万吨,同比增加8%-68%。其中白卡纸库存天数均ω 在20天以上,较4月份增加3%,库存去化速度较为缓慢。

                白卡纸与木浆价格相关度最低 难有效拉涨浆※价

                以木浆为原料的原纸主要有文化印刷用纸、生活用纸、包装用纸及特种纸,基本为四分↑天下的情况。在白卡纸的原】料结构中,为了增加纸张的松厚度,化机」浆的用量最大,其次为阔叶浆、针叶浆,据卓创资讯浆、纸∑ 月度均价测算,白卡█纸与木浆价格相关系数在0.68,低于生活用纸、文化用纸与木浆的相关系数。

                白卡纸行业集中△度高,在行业不断整合中,已经完成寡头垄①断格局,而规模企业多为浆纸一体化企业,主要外采针叶浆、少量针叶化机浆和阔叶浆,而此次提价的◣为超高松白卡纸,主要替代白板纸用,在整体卡纸中体量较小,恐∴难有效拉涨浆价。

                生活用纸行业集中度低 北方提价或难扭转全局

                中国为生活用纸主产国,2019年产量占全球总产量的√26%,但生活用纸企业数量较多,行业集中度也是三大纸※种里面最低的,不足35%。此次河北、山西省生活用纸企业发函提涨浆价,其余企业维持观望态势,618之后市场恐步入平淡期,叠加原纸库存高于▼合理水平、文化纸无明显利好出现,生活用纸涨价潮恐难扭转浆纸全局。

                纸浆市〗场后期影响因素:

                供应:加拿大浆厂的额外检修、巴西浆厂的三四季度例行检修、南非溶解浆转产阔叶浆及未来的新增产】能对冲,整体来看,供应面较为稳定。据卓创资讯不完全统◎计,2020年国内外纸浆新增产能不足100万吨,中国占65%,多为下游原纸企业配套化机浆及阔叶浆生产线,行业浆纸一体化进程的〗加快,有利于降低木浆对外依存度,利于增加进口纸浆商谈筹码。

                库存:主要国家出口到中◤国木浆量较平稳,尤其是阔叶浆方面,4、5月份巴西、智利出口到中国阔叶浆量较多,而通过◣与中国主港方面验证,若需求在6-7月份不能有效增量或放量,则中国主港及地区纸浆库存去化速度持ㄨ续偏低位运行。

                疫情:欧洲地区疫情在逐步好转,利于减轻浆厂对中国市场的出货压力,但需求恢复速度若不←及预期,国外行业产能过剩对业者心〇态面的影响,恐再次影响中国市场业者操盘心态。

                另外受疫情影响浆纸新增●产能的投放,中国定于二季度末新增白卡纸50万的年产能,推迟至9月,国内其他原纸¤亦存推迟投产情况,不利于浆市放ξ量速度的提升。当然,国外纸浆新增产能前期亦有延缓投放消息出现,但需♀要关注现有产能的实际开工及出口到中国情况。整体来看,疫情对市场供需皆有影响◥,更多的利空因素。

                需求:二季『度末三季度初为造纸行业传统淡季,原纸企业成品纸库存及原料库存相对充裕,短期入市采买积极∮性偏低。

                经济:全球经济增速放缓,但中国经济增速情况或优于发达经济体,利于减缓需㊣求下滑速度及提振业者交投信心,但也要关注原纸外贸出》口对纸浆消耗量方面的影响。

                政策方面:废纸浆禁止进口及限塑令利好于纸浆市←场发展,主要体现在白卡纸部分替代白板纸市场份额及其他原纸纸浆用量增⊙加方面。

                卓创观点:

                白卡纸、生活纸涨价函接踵而至,暂难扭转纸浆市场困局,预计短期进口木浆价格或延续承压整理。现阶段供需矛盾凸〒显,尤其是阔叶浆供应充裕,而阔叶浆的价格优势,或继续挤压针叶★浆市场份额。在大的经济环境背景∏下,去库存任重而道远,但废纸、限塑令等政策利好于增加纸浆用量,叠加未来浆纸一体化新增产能的投放、纸浆期货服务实体经济功能的凸显,利于中↘国浆纸行业有序、健康发展。

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